Regra de Taylor, inércia na política monetária e influência do hiato do produto

Abstract

Esta nota técnica realiza uma análise comparativa de funções de reação do Banco Central do Brasil (BCB) usando duas diferentes estimativas de hiato do produto feitas de acordo com a metodologia de Souza Júnior e Caetano (2013). O objetivo é avaliar a relevância destas variáveis dentro das decisões de política monetária e se a utilização da função de produção Cobb-Douglas, que é mais complexa que o uso do filtro Hodrick-Prescott (HP), gera (ou não) ganhos significativos. Entendam-se, aqui, ganhos ou perdas em termos de poder preditivo do comportamento da taxa de juros básica da economia brasileira e de significância estatística. Tal resultado é importante porque essas variáveis econômicas estimadas são comumente usadas como uma das ferramentas em políticas macroeconômicas, especialmente em política monetária.