A Demanda por moeda no Brasil : o que ocorreu a partir de 1980?

Abstract

As estimativas aqui apresentadas baseiam-se em dados trimestrais do período 1966/85, o qual é dividido nos subperíodos 1966/79 e 1980/85, com a finalidade de testar a variação estrutural de parâmetros do modelo, ocorridas em função das inovações financeiras introduzidas a partir de 1980. Duas especificações básicas da demanda de moeda são consideradas: a primeira relaciona linearmente o logarítmo dos encaixes monetários reais com a logarítmo de três variáveis, isto é, renda real, taxa nominal de juros e taxa de inflação; a a segunda supõe um esquema de ajustamento parcial, real, ao modelo anterior. Conclui-se que a função de demanda por moeda deslocou-se para baixo a partir de 1980. São feitas ainda algumas considerações acerca da demanda de moeda durante o Plano Cruzado.