Publicação: O Poder da comunicação do Banco Central : avaliando o impacto sobre juros, bolsa, câmbio e expectativa de inflação
Carregando...
Arquivos
Paginação
Primeira página
Última página
Data
Data de publicação
Data da Série
Data do evento
Data
Data de defesa
Data
Edição
Idioma
por
Cobertura espacial
Brasil
Cobertura temporal
País
BR
organization.page.location.country
Tipo de evento
Tipo
Grau Acadêmico
Fonte original
ISBN
ISSN
DOI
dARK
item.page.project.ID
item.page.project.productID
Detentor dos direitos autorais
Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
Acesso à informação
Acesso Aberto
Termos de uso
É permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada à fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.
Titulo alternativo
The Power of communication of Central Bank : assessing the impact on interest rate, stock index, exchange rate and inflation expectation, El Poder de la comunicación del Banco Central : mensuración del impacto sobre las tasas de interés, acciones, tipo de cambio y las expectativas de inflación, Le Pouvoir de communication de la Banque Centrale : évalution de l’impact sur les interéts, la bourse des valeurs, le taux de change et les anticipations d’inflation
item.page.organization.alternative
Variações no nome completo
Orientador(a)
Editor(a)
Organizador(a)
Coordenador(a)
item.page.organization.manager
Outras autorias
Palestrante/Mediador(a)/Debatedor(a)
Coodenador do Projeto
Resumo
Investigamos a capacidade do Banco Central do Brasil (BCB) de afetar preços de ativos e expectativas por meio da comunicação. Empregando a técnica de Gürkaynak, Sack e Swanson (2005), separamos o efeito do comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a curva de juros em dois componentes não observáveis: um associado à surpresa na taxa de juros corrente e seus desdobramentos (target factor), e outro associado ao efeito do comunicado não relacionado à taxa de juros corrente, o que seria o efeito da comunicação (path factor). Encontramos que tanto a taxa de juros corrente quanto a comunicação tem efeitos sobre os preços de ativos e expectativas ao longo do regime de metas de inflação. No entanto, verificamos que na gestão Tombini, apenas a mudança na taxa de juros corrente fez as expectativas de inflação alterarem-se no sentido desejado pela autoridade monetária.
Resumo traduzido
We investigated the Brazilian Central Bank’s ability to affect asset prices and expectations through communication. Employing Gürkaynak, Sack and Swanson (2005) technique, we separate the effect of the Monetary Policy Committee statement on the yield curve in two unobservable components: one associated with the surprise in the current interest rate and its consequences, the target factor, and another the path factor, associated with the effect of post-meeting communiqué that is not related to the current interest rate, which would be the effect of communication. We find that both factors have effects on asset prices and expectations during the regime of inflation targeting. However, we found that in the chairman Tombini period, only the change in the interest rate did inflation expectations have changed in the direction desired by the monetary authority.