Publication: The Importance of credibility for the conduct of monetary policy and inflation control : theoretical model and empirical analysis for brazil under inflation targeting
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A Importância da credibilidade para a condução da política monetária e o controle da inflação : modelo teórico e análise empírica para o brasil sob metas para inflação, la Importancia de la credibilidad para la conducción de la política monetaria y el control de la inflación : modelo teórico y el análisis empírico de brasil en el marco de metas de inflación, L’importance de la crédibilité de la conduite de la politique monétaire et de maîtrise de l’inflation : le modèle théorique et analyse empirique pour le brésil en vertu de ciblage de l’inflation
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Abstract
Este artigo apresenta um modelo teórico, o qual tem por objetivo mostrar que quando a autoridade monetária está comprometida com o objetivo da estabilidade dos preços, o ganho de credibilidade produz um resultado melhor em termos de inflação, e reduz a volatilidade da taxa básica de juros. Além disso, o estudo fornece evidência empírica de que o ganho de credibilidade é crucial para reduzir a volatilidade da taxa básica de juros, bem como a taxa de inflação no Brasil. Os achados sugerem que a credibilidade desempenha um papel fundamental para a condução da política monetária e o controle da inflação.
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This article presents a theoretical model in order to show when the monetary authority is committed to the goal of price stability, the gain of credibility produces a better result in terms of inflation, and reduces the volatility of the basic interest rate. Moreover, the article provides empirical evidence that the gain of credibility is crucial to reduce the volatility of the basic interest as well as the inflation rate in Brazil. The findings suggest credibility plays a key role for the conduct of monetary policy and inflation control.