Sobreapreciações cambiais e composição de comércio exterior nos países emergentes

Abstract

Este trabalho visa avaliar a hipótese de que sobreapreciações da taxa de câmbio real (TCR), à medida que induzem a substituição de bens manufaturados domésticos por importados, tendem a reduzir a participação dos setores que os produzem nas exportações dos países emergentes. Assim, é testado o efeito de sobreapreciações sobre a participação dos setores primário e manufatureiro na composição da pauta de exportação dos países emergentes para o período entre 1970 a 2004. Para isso, estimou-se um índice de sobreapreciação cambial por meio de técnicas de painel cointegrado dinamic ordinary least squares (DOLS). Os resultados evidenciam que os episódios de sobreapreciação caracterizados pelo índice têm relação negativa com a participação de manufaturados nas exportações.