Conjuntura macroeconômica – janeiro 1997 : Mercado de Trabalho n.03 – jan. 1997

Abstract

O debate econômico no final de 1996 esteve centrado, por um lado, no grande sucesso na redução dos índices de inflação, que registraram valores inferiores aos projetados no início do ano; e por outro, na persistência de dois importantes desequilíbrios: o déficit público e o déficit comercial. Além disso, a discussão que permeia estes problemas refere-se ao ritmo de crescimento da economia neste ano, suscitando comentários acerca de uma possível “freada" na economia para evitar um superaquecimento e uma consequente deterioração das contas externas e a reaceleração inflacionária. Na verdade, enquanto o ano de 96 teve dois momentos distintos em termos de atividade econômica - uma certa estagnação no primeiro semestre e uma recuperação forte no segundo - este ano deve apresentar uma trajetória mais suave, porém firme, de crescimento, principalmente se operarem os mecanismos "naturais" de controle de demanda, como a retração espontânea do crédito (por conta de seu grande crescimento nos últimos meses de 1996), que tornam desnecessárias novas medidas restritivas por parte do Banco Central. Este deve continuar com o movimento de redução gradual das taxas de juros e aprofundar as medidas no sentido de alterar a condução da política monetária, especialmente com relação ao redesconto.