Variáveis-chave de controle monetário por bancos centrais

Abstract

Este trabalho consiste em determinar as variáveis-chave de execução de política monetária, conforme especificado nos relatórios de bancos centrais. Examinar-se-á também a forma de divulgação pública das metas quantitativas de políticas monetárias, bem como os custos e benefícios desta divulgação, previamente ao início do ano fiscal do banco central. Para tal, consultou-se uma amostra de 16 relatórios anuais de bancos centrais e verificou-se que na quase totalidade não apresentam discussões sobre as metas efetuadas para o ano fiscal objeto de exame, quer essas metas tenham sido especificadas de forma pública ou não. Tal fato não indica necessariamente que os bancos centrais examinados não tenham objetivos gerais de política monetária claramente delineados no início de cada exercício, mas indica, sem dúvida, que não há obrigatoriedade legal desses objetivos serem especificados previamente de maneira clara, e muito menos que sejam examinados, a posteriori, desvios dos objetivos em relação aos resultados efetivamente alcançados.