Comparing models for forecasting the yield curve

Abstract

A evolução das diversas maturidades das taxas de juros está relacionada e pode ser descrita por um número reduzido de variáveis latentes comuns. Os modelos de taxas de juros multivariados da literatura de finanças utilizam esta propriedade, assim como os modelos de fator comum da literatura de séries temporais, e modelos de decomposição da curva de juros. Cada um desses modelos tem vantagens e desvantagens, sendo uma questão empírica avaliar o desempenho dessas abordagens. Esse exercício compara a resposta de quatro modelos alternativos para a curva de juros, em três mercados diferentes: juros domésticos brasileiros, juros soberanos externos brasileiros, e juros domésticos dos Estados Unidos.