O Ajustamento a um choque de produtividade : análise com um modelo de acumulação ótima

Abstract

Com o emprego do modelo de dois setores de acumulação ótima de capital em economia aberta, determina-se o impacto de uma elevação permanente e não-antecipada da produtividade da economia sobre a trajetória do câmbio, dos salários, do investimento, da poupança e, portanto, da dívida externa e do estoque de capital. Em geral, após um choque positivo permanente de produtividade, há redução da poupança, piora do balanço de pagamentos em transações correntes e valorização do câmbio. Todos são fenômenos, do ponto de vista do modelo, de equilíbrio intertemporal, conseqüência da elevação da renda permanente e do excesso de demanda por bens domésticos que sucede o ganho de produtividade. Sob a hipótese de que os programas de estabilização elevam a produtividade da economia, é possível, com a estrutura analítica construída, racionalizar qualitativamente os fenômenos observados após esses programas.