Impactos da Alca e do acordo comercial com a UE na economia brasileira : o papel das reservas internacionais

Abstract

Neste trabalho, descrevemos a inclusão, no modelo de Equilíbrio Geral Computável (CGE), das decisões de investimentos e empréstimos estrangeiros como dependentes da perda esperada de reservas internacionais que o país sofrerá. Essa inclusão será utilizada para avaliar os efeitos agregados e setoriais resultantes da implantação dos acordos de livre comércio atualmente em pauta de discussão (Alca e UE). Essa nova relação será incorporada no modelo como decisão estratégica, tomada a partir da minimização do risco de perdas por eventuais crises de liquidez. Um fato interessante que emerge na modelagem do equilíbrio parcial é a existência de dois equilíbrios com expectativas auto realizadas, sendo que o estável é aquele com maior acumularão (ou menor desacumularão) de reservas internacionais. Finalmente, para poder saber de fato qual dos dois será o realizado em um cenário geral, rodamos o modelo CGE deixando todas as variáveis livres e se ajustando simultaneamente ao equilíbrio.