Bastos, Estêvão Kopschitz XavierFontes, Patrícia Vivas da Silva2015-08-282015-08-282013-09http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4307Ao anunciar as recentes medidas de atuação no mercado de câmbio, o Banco Central (BCB) adota prática bastante comum no seu histórico e internacionalmente. As modalidades escolhidas também não são novas: swaps cambiais e leilões com compromisso de recompra, tendo, por isso, a vantagem de serem bem conhecidas pelos agentes. O mercado à vista e o de swaps, para determinadas finalidades, são mercados redundantes, mas, para outras, não. As intervenções, por isso, devem ser feitas com o instrumento mais adequado para cada momento. Com as medidas em vigor, o BCB atuará com swaps e com venda de dólares com compromisso de recompra, certamente por ter identificado os dois tipos de demanda. As intervenções à vista feitas no Brasil são esterilizadas, pois não se quer, com elas, alterar a política monetária. Entretanto, de acordo com a literatura revisada, estas ações têm efeito pequeno e pouco duradouro sobre o nível da taxa de câmbio, o que faz com que tenham de ser feitas de maneira continuada para que seu efeito perdure. De qualquer modo, parecem alcançar o objetivo de reduzir a volatilidade em momentos de crise.porAcesso AbertoJournal articleInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)Mercados de DivisasLicença ComumÉ permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.Mercado de câmbioBanco Central do Brasil (BCB)SwapsIntervençõesDerivativos cambiais