Ramos, Pedro LutzPortugal, Marcelo Savino2017-01-052017-01-052016-12http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/7374Investigamos a capacidade do Banco Central do Brasil (BCB) de afetar preços de ativos e expectativas por meio da comunicação. Empregando a técnica de Gürkaynak, Sack e Swanson (2005), separamos o efeito do comunicado do Comitê de Política Monetária (Copom) sobre a curva de juros em dois componentes não observáveis: um associado à surpresa na taxa de juros corrente e seus desdobramentos (target factor), e outro associado ao efeito do comunicado não relacionado à taxa de juros corrente, o que seria o efeito da comunicação (path factor). Encontramos que tanto a taxa de juros corrente quanto a comunicação tem efeitos sobre os preços de ativos e expectativas ao longo do regime de metas de inflação. No entanto, verificamos que na gestão Tombini, apenas a mudança na taxa de juros corrente fez as expectativas de inflação alterarem-se no sentido desejado pela autoridade monetária.porAcesso AbertoO Poder da comunicação do Banco Central : avaliando o impacto sobre juros, bolsa, câmbio e expectativa de inflaçãoThe Power of communication of Central Bank : assessing the impact on interest rate, stock index, exchange rate and inflation expectationEl Poder de la comunicación del Banco Central : mensuración del impacto sobre las tasas de interés, acciones, tipo de cambio y las expectativas de inflaciónLe Pouvoir de communication de la Banque Centrale : évalution de l’impact sur les interéts, la bourse des valeurs, le taux de change et les anticipations d’inflationJournal articleInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)Bancos CentraisComunicaçãoTaxa de JurosModelos MacroeconômicosLicença ComumÉ permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada à fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.ComunicaçãoForward guidanceComunicadoCurva de jurosAnálise fatorial