Matsumura, Marco S.2015-11-172015-11-172015-01http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/5447Nosso objetivo é implementar um modelo de apreçamento de títulos soberanos sujeitos a default e estimá-lo usando uma série histórica de títulos de mercados emergentes. Usamos um modelo reduzido com uma dinâmica Vasicek 2-fatores sobre dados soberanos brasileiros. A estimação ocorre em duas etapas. Usando Máxima Verossimilhança, primeiro estimamos os parâmetros correspondentes à curva de referência. Em seguida, encontramos as estimativas do conjunto de parâmetros correspondentes à curva do título sujeito a default condicionado aos parâmetros da curva livre de default. O modelo estimado é usado para calcular a dinâmica da estrutura a termo de taxa de juros, de spreads de crédito e de probabilidade de default.engAcesso AbertoWorking paperInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)Licença ComumReproduction of this text and the data it contains is allowed as long as the source is cited. Reproductions for commercial purposes are prohibited.Apreçamento de títulos soberanosTítulos de mercados emergentesSpreads de créditoTaxa de jurosProbabilidades de default