Contador, Cláudio Roberto2016-06-212016-06-211974-06http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/6561O presente artigo trata da discussão dos impactos das mudanças sobre os critérios convencionalmente adotados para a política monetária e fiscal no Brasil. Tal expansão do mercado financeiro sugere, também, diversas outras questões importantes, como os efeitos da intermediação na eficiência da alocação do crédito e do capital, nos incentivos à poupança, etc., que deverão ser objeto de futuros estudos. Uma vez que os novos ativos financeiros são caracterizados por certo grau de liquidez e razoável substituição entre si e com os ativos já existentes, a eficiência da política monetária nos moldes tradicionais pode ficar comprometida e tornar-se crítica com o desenvolvimento da intermediação financeira.porAcesso AbertoJournal articleInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)Economia – GeralLicença ComumÉ permitida a cópia, reprodução e distribuição de textos, imagens, dados e demais arquivos, no todo ou em parte, em qualquer formato ou meio desde que sejam observadas as seguintes regras: a) O uso do material copiado se destina apenas para fins educacionais, de pesquisa, pessoal, circulação interna ou outros usos não comerciais. Reproduções para fins comerciais são proibidas; b) O material deve ser reproduzido sem sofrer qualquer alteração ou edição de conteúdo em relação ao original; e ) A reprodução deve ser acompanhada da citação da fonte, no seguinte formato: Fonte: PPE (http://ppe.ipea.gov.br).Política monetáriaPolítica fiscalAtivos financeirosGrau de liquidezDesenvolvimento financeiro