Stivali, MatheusFiorucci, José AugustoMatsushita, Raul Yukihiro2024-10-142024-10-142024-10STIVALI, Matheus; FIORUCCI, José Augusto; MATSUSHITA, Raul Yukihiro. Comparing term structure estimation techniques: an exercise with Brazilian. Rio de Janeiro: Ipea, Oct. 2024. 44 p. (Discussion Paper, n. 3047). DOI: http://dx.doi.org/10.38116/td3047-enghttps://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/15996Este texto avalia os modelos empíricos da Estrutura a Termo das Taxas de Juros, comparando as estimativas resultantes em relação à qualidade do ajuste, a robustez a valores atípicos e a suavidade das curvas. Além das estatísticas descritivas dessas métricas, o teste de Friedman e o procedimento de comparação múltipla foram utilizados para avaliar a significância estatística das diferenças entre os modelos. A literatura geralmente considera modelos não paramétricos ou modelos spline, além dos modelos de função parcimoniosa, derivados do trabalho de Nelson e Siegel (1987). Expandimos esse conjunto de modelos ao considerar Loess e duas especificações de regressão de Kernel. Dados de derivativos de taxa de juros brasileiros ao longo de 1.313 dias úteis são utilizados para a avaliação. A especificação smoothing spline tem consistentemente o melhor ajuste na amostra, mas é superado pelo Loess quando se avalia o ajuste fora da amostra em todas as faixas de maturidade. Além disso, o smoothing spline e o Loess são robustos e apresentam o melhor ajuste mesmo na presença de outliers. Entre os modelos da família Nelson-Siegel, as versões mais parametrizadas não apresentam vantagem clara em relação à qualidade do ajuste. Considerando a literatura pesquisada, a aplicação de Loess e regressão de Kernel e o uso do procedimento de comparação múltipla no contexto da estimação da curva de rendimento são contribuições inovadoras.engAcesso AbertoWorking paperInstituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)Taxa de JurosLicença ComumReproduction of this text and the data contained within is allowed as long as the source is cited. Reproduction for commercial purposes is prohibited. É permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas.Estrutura a termo das taxas de jurosCurva de RendimentoInterpolaçãoSplinesModelo de Nelson-SiegelTeste de Comparação Múltipla