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https://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4860
Full metadata record
DC Field | Value | Language |
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dc.contributor.author | Garcia, Marcio Gomes Pinto | - |
dc.contributor.other | Shoven, John (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Attanasio, Orazio (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Fishlow, Albert (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Anderson, Julie (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Valls, Pedro (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Bernard, Andrew (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Conklin, James (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Robinson, David (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Giambiagi, Fabio (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Najberg, Sheila (Discussões) | - |
dc.contributor.other | Durlauf, Steve (Discussões) | - |
dc.coverage.spatial | Brasil | pt_BR |
dc.coverage.temporal | 1973-90 | pt_BR |
dc.date.accessioned | 2015-10-26T17:41:56Z | - |
dc.date.available | 2015-10-26T17:41:56Z | - |
dc.date.issued | 1991-12 | - |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4860 | - |
dc.description.abstract | Este paper deriva um mecanismo de extração de sinal para examinar todas as implicações testáveis da equação de Fisher. 0 sinal é a taxa de juros nominal liquida de impostos, a qual sob o modelo de Fisher, é igual a soma da expectativa de inflação com a taxa real de juros (que se supõe igual a uma constante ou a uma constante mais uma diferença de martingale). Todos as modelos lineares alternativos podem ser representados como ruído adicionado ao sinal. As literaturas internacional e brasileira são concisamente revistas e as testes empíricos reinterpretados como casos especiais do mecanismo de extração de sinal. 0 teste do modelo efeito com dados de taxa de juros de CDB de grandes bancos no período 1973/90. Pouco ruído é encontrado, ou seja, a equação de Fisher parece ser uma aproximação válida para o processo de formação das taxas de juros no Brasil. Este resultado implica a impossibilidade do governo tentar diminuir sistematicamente o custo do financiamento de seus déficits emitindo dívida não indexada. Dadas as amplas flutuações observadas nas taxas reais ex post, o sucesso da equação de Fisher revela a existência de substanciais erros de previsão da inflação, a que indica a necessidade de mais pesquisa na área de como agentes formam expectativas inflacionárias. Quando a inflação acelera rapidamente, como aconteceu nos últimos anos da década dos 80 no Brasil, os índices de preço captam tal aceleração com atraso. Isto gera um efeito Fisher até para títulos indexados. Faz-se também um teste para este efeito neste paper. | pt_BR |
dc.language.iso | pt-BR | pt_BR |
dc.publisher | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.title | A Formação de expectativas inflacionárias no Brasil : um estudo do efeito Fisher em um mecanismo de extração de sinal | pt_BR |
dc.type | Pesquisa e Planejamento Econômico (PPE) - Artigos | pt_BR |
dc.rights.holder | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.source.urlsource | http://ppe.ipea.gov.br | pt_BR |
dc.location.country | BR | pt_BR |
dc.description.physical | p. 471-510 : il. | pt_BR |
dc.subject.vcipea | IPEA::Finanças Públicas. Bancos. Relações Monetárias Internacionais::Moedas. Financiamento::Capital::Taxa de Juros | pt_BR |
dc.subject.vcipea | IPEA::Finanças Públicas. Bancos. Relações Monetárias Internacionais::Moedas. Financiamento::Dinheiro::Inflação | pt_BR |
dc.rights.license | É permitida a cópia, reprodução e distribuição de textos, imagens, dados e demais arquivos, no todo ou em parte, em qualquer formato ou meio desde que sejam observadas as seguintes regras: a) O uso do material copiado se destina apenas para fins educacionais, de pesquisa, pessoal, circulação interna ou outros usos não comerciais. Reproduções para fins comerciais são proibidas; b) O material deve ser reproduzido sem sofrer qualquer alteração ou edição de conteúdo em relação ao original; e c) A reprodução deve ser acompanhada da citação da fonte, no seguinte formato: Fonte: PPE (http://ppe.ipea.gov.br) É permitida a reprodução e a exibição para uso educacional ou informativo, desde que respeitado o crédito ao autor original e citada a fonte (http://www.ipea.gov.br). Permitida a inclusão da obra em Repositórios ou Portais de Acesso Aberto, desde que fique claro para os usuários os termos de uso da obra e quem é o detentor dos direitos autorais, o Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea). Proibido o uso comercial ou com finalidades lucrativas em qualquer hipótese. Proibida a criação de obras derivadas. Proibida a tradução, inclusão de legendas ou voz humana. Para imagens estáticas e em movimento (vídeos e audiovisuais), ATENÇÃO: os direitos de imagem foram cedidos apenas para a obra original, formato de distribuição e repositório. Esta licença está baseada em estudos sobre a Lei Brasileira de Direitos Autorais (Lei 9.610/1998) e Tratados Internacionais sobre Propriedade Intelectual. | pt_BR |
dc.subject.keyword | Taxa de juros | pt_BR |
dc.subject.keyword | Inflação | pt_BR |
dc.relation.references | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/3498 | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Artigo publicado em: Pesquisa e Planejamento Econômico (PPE), Rio de Janeiro, v. 21, n. 3, p. 471-510, dez. 1991 | pt_BR |
ipea.access.type | Acesso Aberto | pt_BR |
ipea.rights.type | Licença Comum | pt_BR |
ipea.englishdescription.abstract | This paper derives a signal extraction framework for examining all testable implications of the Fisher equation. The signal is the net of taxes nominal interest rate, which, under the Fisher model, equals inflation expectation plus the real rate (assumed to be constant or a constant plus a martingale difference). All alternative linear models can be represented as noise added to the signal. The international and Brazilian literature are briefly reviewed and the empirical tests reinterpreted in the signal extraction framework. The model is test with Brazilian data for the period 1973/90 using interest rate on non-indexed certificates of deposit from a sample of major Brazilian banks. The framework detects little noise, i.e., the Fisher equation seems to reasonably fit the Brazilian evidence. This result carries the policy implication that the government cannot have the burden of financing its fiscal deficits ameliorated by issuing non-indexed debt in periods when inflation is escalating. Given the large flutuations observed in ex post real rates in Brazil, the reasonable success of the Fisher equation also implies the existence of large inflation forecast errors, which suggest the need for further research on how agents form inflation expectation. When inflation escalates rapidly, as it did in the late ‘80s in Brazil, price indices lag behing true inflation. This generates a Fisher effect even for indexed securities. A test for this effect has been also included in the paper. | pt_BR |
ipea.researchfields | N/A | pt_BR |
ipea.classification | Economia. Desenvolvimento Econômico | pt_BR |
Appears in Collections: | Economia. Desenvolvimento Econômico: Artigos |
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