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Title: Modelos VaRs e a nova fórmula da exigência de capital da carteira trading : uma análise no mercado brasileiro
Other Titles: VaR Models and the new capital requirement formula for trading portfolio : a Brazilian market analysis
Authors: Vieira, Cleysson Ribeiro
Silva Filho, Osvaldo Candido
Abstract: Neste artigo, tendo em vista a mudança na fórmula de cálculo da exigência de capital da carteira trading trazida pelo conjunto de alterações no arcabouço regulamentar motivadas pela crise do subprime e o início do processo de autorização para uso de modelos internos no Brasil, montamos uma carteira teórica composta de títulos públicos, ações e moedas baseada no perfil de carteira dos principais bancos em operação no Brasil com o objetivo de analisarmos duas questões intimamente interligadas: i ) a acurácia dos modelos Valor em Risco (VaR) utilizados por esses bancos no cálculo do risco de mercado; e ii ) a suficiência da nova regra em suportar perdas reais e hipotéticas do portfólio. Encontramos que apesar dos modelos VaR, em geral, subestimarem o risco, as alocações de capital geradas por esses modelos, quando usamos a nova fórmula, foram excessivamente conservadoras em todos os testes realizados. Adicionalmente, propomos duas modificações na regra dessa exigência de modo a torná-la menos punitiva aos bancos, mas sem perda da confiabilidade.
References: http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/3335
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Type: Pesquisa e Planejamento Econômico (PPE) - Artigos
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