Inflation expectations and the Phillips curve : an encompassing framework

Abstract

Este artigo contrasta empiricamente quatro importantes modelos de dinâmica da inflação – a curva de Phillips Aceleracionista (APC), a curva de Phillips Novo Keynesiana (NKPC), a curva de Phillips Híbrida (HPC) e curva de Phillips de Informação Rígida (SIPC). Utilizamos uma especificação abrangente da curva de Phillips que nos permite testar esses modelos dentro de um mesmo arcabouço. Utilizando estimador do método generalizado dos momentos (GMM), a evidência sugere que as restrições decorrentes da NKPC, da HPC e da SIPC são rejeitadas para o período após o Plano Real no Brasil. Apenas as restrições decorrentes da APC não são rejeitadas. Porém, quando construímos regiões de confiança que são robustas ao problema de instrumentos fracos, não é possível rejeitar nenhuma das especificações da curva de Phillips, incluindo a NKPC.