Addressing Unsustainable Debt in Small Island Developing States

Abstract

Many small island developing states (SIDS) have struggled to address increasing levels of public debt over the past decade. Most small islands are disproportionately exposed to and impacted by external economic shocks because of structural weaknesses, such as limited natural resources, a dependence on one or two exports, lack of economies of scale, distance from markets, heavy dependence on imports, the high unit cost of service provision and a reliance on tourism and remittances for foreign exchange. This is combined with vulnerability to extreme weather conditions, such as hurricanes, which can wipe out entire communities and entail substantial reconstruction costs. These factors, in conjunction with lower levels of overseas development assistance for most SIDS, have left governments excessively reliant on domestic and external credit to meet fiscal deficits and to fund development.

Muitos dos Pequenos Estados Insulares em Desenvolvimento (PEID) têm se esforçado para resolver os níveis crescentes de suas dívidas públicas ao longo da última década. A maioria das pequenas ilhas é desproporcionalmente exposta e afetada por choques econômicos externos, devido às suas fragilidades estruturais—recursos naturais limitados, dependência de um ou dois produtos de exportação, ausência de economias de escala, distância dos mercados, grande dependência de importações, alto custo unitário da prestação de serviços e dependência do turismo e de remessas de divisas estrangeiras. Há também uma grande vulnerabilidade às condições meteorológicas extremas—como furacões—que podem destruir comunidades inteiras, acarretando custos de reconstrução altíssimos. Esses fatores, em conjunção aos níveis mais baixos da ajuda externa ao desenvolvimento dirigida à maioria dos PEID, fizeram com que os governos passassem a depender excessivamente de crédito interno e externo para cobrir o déficit fiscal e para financiar o desenvolvimento. (...)