Financial development, growth and equity in Brazil

Abstract

Os mercados financeiros são um importante instrumento para acelerar o crescimento e a produtividade devido ao seu papel na mobilização de poupanças, seleção e monitoramento de projetos de investimento, diversificação de riscos, e pelo fato de permitirem que o investimento e a produção sejam efetuados segundo a escala e duração mais produtivos. O desenvolvimento desses mercados é uma das áreas em que as reformas estruturais mais avançaram na América Latina desde o começo das reformas nos anos 1990, mas não no Brasil. O trabalho em epígrafe estuda as inter-relações entre desenvolvimento financeiro, crescimento econômico e equidade utilizando a experiência brasileira recente como exemplo, mas com a finalidade de contribuir para uma discussão mais ampla acerca do papel dos mercados financeiros na promoção do desenvolvimento econômico na América Latina. A análise avalia: a) os aspectos comuns entre o crescimento do Brasil e da América Latina no que diz respeito ao ritmo e às fontes de crescimento desde os anos 1990; b) mudanças na intermediação financeira na região, enfatizando o papel do setor público na absorção de poupança privada; c) as interfaces entre crescimento e desenvolvimento do setor financeiro; d) o tema do acesso aos serviços financeiros, uma questão fundamental na vinculação entre desenvolvimento financeiro e equidade; e e) as limitações que a ausência de aprofundamento financeiro trazem à inclusão social, a partir da experiência do Brasil.