Desalinhamentos cambiais : panorama pós-crise

Abstract

A eclosão da crise financeira americana gerou uma série de eventos que levaram à falência do Lehman Brothers, em setembro de 2008, e ao receio de repercussões globais, em termos de emprego e recessão nas principais economias. Alguns economistas passaram a discutir se haveria o risco de adoção de políticas conhecidas como beggar thy neighbour policy com desvalorizações competitivas das moedas de diversas nações e políticas de compras acentuadas de reservas. O objetivo deste trabalho consiste em avaliar em que medida houve alterações importantes nos níveis estimados de desalinhamentos cambiais, no período pós-crise, para um grupo grande de países. Dois são analisados com mais detalhe: Brasil e Estados Unidos. O trabalho também procura inovar no cálculo de bandas de precisão para as estimativas, por meio da utilização de técnicas de bootstrap, nos moldes propostos por Cavaliere, Rahbek e Taylor (2012) e adaptados ao contexto de desalinhamento cambial.