Pressão inflacionária no setor de serviços : decomposição setorial e implicações para o regime de metas

Abstract

Esta nota técnica discute o papel dos serviços na composição da inflação brasileira e seus efeitos sobre a política monetária. Apresenta a literatura novo-keynesiana de política monetária ótima sob mudanças de preços relativos. Compara a influência relativa dos serviços sobre a inflação com a de outros três setores principais, alimentação e bebidas, produtos industriais e preços monitorados, do início do regime de metas ao final de 2013. Utiliza o Índice de Contribuição para o Desvio da Meta de Inflação (ICMI), um indicador que mede a contribuição de uma categoria de preços para o cumprimento da meta de inflação, cuja metodologia foi apresentada em nota técnica da Carta de conjuntura, n. 19, de junho de 2013. O ICMI também é empregado para decompor a pressão inflacionária dos serviços em subsetores. Por fim, aborda as implicações da inflação de serviços para a condução do regime de metas de inflação à luz da literatura exposta.