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https://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4395
Full metadata record
DC Field | Value | Language |
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dc.contributor.author | Araújo, Eurilton | - |
dc.coverage.spatial | Brasil | pt_BR |
dc.date.accessioned | 2015-09-04T17:58:12Z | - |
dc.date.available | 2015-09-04T17:58:12Z | - |
dc.date.issued | 2005-04 | - |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/4395 | - |
dc.description.abstract | Este trabalho estuda três modelos de apreçamento de ativos baseados em consumo. A plausibilidade do fator de desconto estocástico gerado por cada um desses modelos é avaliada através da fronteira de volatilidade proposta por Hansen e Jagannathan (1991). Os modelos estudados envolvem um agente representativo, o qual decide seu perfil de consumo ao longo do tempo, bem como a alocação de sua riqueza entre um ativo arriscado e outro sem risco. Desse modo, o fator de desconto estocástico dos modelos está associado à taxa marginal de substituição intertemporal, advinda da especificação da função utilidade para o referido agente. Neste trabalho, avaliamos três especificações, já clássicas na literatura, para a função utilidade: a função com coeficiente de aversão relativa ao risco constante; a Formação de Hábito; e a especificação proposta por Epstein e Zin (1991). Os testes baseados na fronteira não conseguem discriminar qual desses fatores de desconto descreve melhor os dados e corroboram as evidências já existentes, as quais apontam para a inexistência de um Equity Premium Puzzle no Brasil. | pt_BR |
dc.language.iso | pt-BR | pt_BR |
dc.publisher | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.title | Avaliando três especificações para o fator de desconto estocástico através da fronteira de volatilidade de Hansen e Jagannathan : um estudo empírico para o Brasil | pt_BR |
dc.type | Pesquisa e Planejamento Econômico (PPE) - Artigos | pt_BR |
dc.rights.holder | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.source.urlsource | http://ppe.ipea.gov.br | pt_BR |
dc.location.country | BR | pt_BR |
dc.description.physical | p. 49-74 : il. | pt_BR |
dc.subject.vcipea | IPEA::Condições Econômicas. Pesquisa Econômica. Sistemas Econômicos | pt_BR |
dc.rights.license | É permitida a cópia, reprodução e distribuição de textos, imagens, dados e demais arquivos, no todo ou em parte, em qualquer formato ou meio desde que sejam observadas as seguintes regras: a) O uso do material copiado se destina apenas para fins educacionais, de pesquisa, pessoal, circulação interna ou outros usos não comerciais. Reproduções para fins comerciais são proibidas; b) O material deve ser reproduzido sem sofrer qualquer alteração ou edição de conteúdo em relação ao original; e c) A reprodução deve ser acompanhada da citação da fonte, no seguinte formato: Fonte: PPE (http://ppe.ipea.gov.br) | pt_BR |
dc.subject.keyword | Modelo de apreçamento de ativos | pt_BR |
dc.subject.keyword | Função com coeficiente de aversão relativa ao risco constante | pt_BR |
dc.subject.keyword | Formação de Hábito | pt_BR |
dc.subject.keyword | Especificação proposta por Epstein e Zin | pt_BR |
dc.subject.keyword | Equity Premium Puzzle | pt_BR |
dc.relation.references | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/3373 | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Artigo publicado em: Pesquisa e Planejamento Econômico (PPE), Rio de Janeiro, v. 35, n. 1, p. 49-74, abr. 2005 | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Possui referências bibliográficas | pt_BR |
ipea.access.type | Acesso Aberto | pt_BR |
ipea.rights.type | Licença Comum | pt_BR |
ipea.englishdescription.abstract | This paper studies three consumption-based Asset Pricing models. The stochastic discount factors generated by the models are evaluated according to its ability to satisfy the Hansen and Jagannathan (1991) volatility bounds. In this article, three models based upon a representative agent, which chooses her consumption path over time as well as the allocation of her wealth by purchasing a risky and a risk free asset, are compared. In this context, the stochastic discount factor is related to the inter-temporal marginal rate of substitution that depends on the utility function specified for the representative agent. Three classic specifications are considered: a constant relative risk aversion utility function, habit persistence and the preference representation proposed by Epstein and Zin (1991). The econometric procedures based upon the volatility bounds are unable to identify the stochastic discount factor capable of describing the data more accurately. In addition, the findings reported here are consistent with empirical evidences pointing out to the inexistence of an Equity Premium Puzzle in Brazil. | pt_BR |
ipea.researchfields | N/A | pt_BR |
ipea.classification | Economia. Desenvolvimento Econômico | pt_BR |
Appears in Collections: | Economia. Desenvolvimento Econômico: Artigos |
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