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Title: Macro factors and the Brazilian yield curve with no arbitrage models
Other Titles: Discussion Paper 171 : Macro factors and the Brazilian yield curve with no arbitrage models
Macro fatores e a curva de juros brasileira : modelo sem arbitragem
Authors: Matsumura, Marcos S.
Moreira, Ajax R. B.
Abstract: Utilizou-se a o Modelo sem arbitragem para estudar a interação entre variáveis macro e a estrutura a termo das taxas de juros (ETTJ), interação que é um elemento crítico para política monetária e para a previsão. O modelo foi utilizado para analisar a ETTJ de títulos emitidos no mercado doméstico do Brasil e a sua relação com a taxa de câmbio e uma medida de inflação esperada, utilizando dados diários no período 2000-2005. Os modelos foram estimados em duas versões. Uma contínua estimada por máxima verossimilhança e outra discreta estimada por Monte Carlo Markov Chain (MCMC). Concluímos que: 1) os resultados das duas versões foram qualitativamente, e, em muitos casos, quantitativamente iguais, o que sugere a robustez dos resultados; 2) avaliamos a importância relativa das fontes de determinação das ETTJ, em particular dos choques cambiais, de inflação, e de movimentos autônomos da taxa de juros.
References: http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/2184
Rights holder: Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
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Type: Discussion Paper
Appears in Collections:Economia. Desenvolvimento Econômico: Livros



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