Carta de Conjuntura : n. 68, jul./set. 2025

A Carta de Conjuntura, com periodicidade trimestral, traz uma análise dos principais temas econômicos, sempre acompanhada de projeções dos mais importantes indicadores macroeconômicos.

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Condições Econômicas. Pesquisa Econômica. Sistemas Econômicos

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CARTA DE CONJUNTURA. Rio de Janeiro: Ipea, n.68, jul./set. 2025. ISSN: 19828772. Disponível em: https://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/19309

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Índice de Custo da Tecnologia da Informação (ICTI) - maio de 2025

(Ipea, 2025-09) Lameiras, Maria Andreia Parente; Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas - DIMAC; Maria Andreia Parente Lameiras

O Índice de Custo da Tecnologia da Informação (ICTI), calculado pelo Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), apresentou uma taxa de variação de -0,77% em maio de 2025, situando-se 1,38 ponto percentual (p.p.) abaixo da taxa registrada no mês anterior. Na comparação com o mesmo mês de 2024, a variação foi 1,54 p.p. menor.

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Estimativa preliminar do resultado primário do governo central em junho de 2025

(Ipea, 2025-09) Ferreira, Sergio; Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas - DIMAC; Sergio Ferreira

De acordo com os dados da execução orçamentária, registrados no Sistema Integrado de Administração Financeira (Siafi) do governo federal, os quais fornecem boa aproximação com os dados oficiais relativos ao resultado primário que será divulgado posteriormente pela Secretaria do Tesouro Nacional (STN), junho de 2025 apresentou um déficit primário de R$ 41,6 bilhões nas contas do governo central. Conforme mostra a tabela 1, a receita líquida do governo central atingiu R$ 171,6 bilhões nesse mês, um crescimento de 1,4% em termos reais, comparativamente ao apurado em maio de 2024, ao passo que a despesa totalizou R$ 213,2 bilhões, crescimento real de 1,5% na mesma base de comparação. No acumulado do ano, o resultado primário apresenta um déficit de R$ 7,5 bilhões, a preços constantes de junho, ante o déficit de R$ 70,1 bilhões no mesmo período de 2024.

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Inflação por faixa de renda : junho de 2025

(Ipea, 2025-09) Lameiras, Maria Andreia Parente; Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas - DIMAC; Maria Andreia Parente Lameiras

De acordo com os dados do Indicador Ipea de Inflação por Faixa de Renda, em junho, houve uma desaceleração da inflação para as quatro primeiras classes de renda. Já para as duas faixas de renda mais alta, a inflação observada em junho ficou acima da registrada no mês anterior. Com efeito, para as famílias mais pobres, mesmo diante de uma alta nas tarifas de energia elétrica, a queda dos preços dos alimentos no domicílio gerou uma descompressão inflacionária, de modo que, para a faixa de renda muito baixa, a inflação recuou de 0,38%, em maio, para 0,20%, em junho (tabela 1). Em contrapartida, a inflação da faixa de renda alta avançou de 0,08%, em maio, para 0,28%, em junho, repercutindo os reajustes mais fortes do grupo transportes. Apesar desse alívio inflacionário em junho, no acumulado do ano, a faixa de renda muito baixa é a que apresenta a maior inflação (3,2%), pressionada, especialmente, pelas altas de 3,6% dos preços dos alimentos no domicílio e de 7,0% da energia elétrica nos seis primeiros meses de 2025. Por sua vez, a faixa de renda alta é a que aponta a taxa menos elevada (2,6%), beneficiada pela queda de 27,9% das passagens aéreas. Já no acumulado de doze meses, a faixa de renda alta registra a maior inflação (5,4%), ao passo que o segmento de renda muito baixa apresenta a menor taxa (5,2%).

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Boletim de expectativas – julho de 2025

(Ipea, 2025-09) Bastos, Estêvão Kopschitz Xavier; Leite, Caio Rodrigues Gomes; Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas - DIMAC; Estêvão Kopschitz Xavier Bastos; Caio Rodrigues Gomes Leite

Este boletim fornece uma visão panorâmica das expectativas para algumas das principais variáveis macroeconômicas brasileiras, a partir de diversas fontes. Predominam as projeções do Sistema Expectativas de Mercado (SEM), também conhecido como relatório Focus do Banco Central do Brasil (Focus/BCB). Nas finanças públicas, elas são cotejadas com as projeções mais recentes da Instituição Fiscal Independente (IFI), do Senado. Para juros e inflação, também se recorre à estrutura a termo da taxa de juros (ETTJ) derivada do mercado secundário de título públicos, calculada pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima).

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O PL 1.087/2025 e uma proposta de tributação mínima global de 14% sobre a renda

(Ipea, 2025-09) Carvalho Junior, Pedro Humberto de; Diretoria de Estudos e Políticas Macroeconômicas - DIMAC; Pedro Humberto Bruno de Carvalho Junior

Esta Nota de Conjuntura aborda o atual sistema de tributação da renda do capital no Brasil e a regressividade do Imposto de Renda da Pessoa Física (IRPF) no topo da distribuição, aproximadamente a partir dos 2% de contribuintes mais ricos, segundo a base de dados do IRPF de 2022 (Brasil, 2023). Este trabalho deriva-se de um estudo maior, referente ao Discussion Paper do Ipea no 3.103/2025, intitulado Taxation of Savings Vehicles in Brazil and a Proposal of a Top-Up Income Tax (Carvalho Junior, 2025), e ainda inclui uma análise do Imposto de Renda da Pessoa Física Mínimo (IRPFM) proposto pelo governo federal, por meio do Projeto de Lei (PL) no 1.087/2025. A Nota está dividida em seis seções, considerando esta introdução.

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