Publication: Desalinhamentos cambiais : panorama pós-crise
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Abstract
A eclosão da crise financeira americana gerou uma série de eventos que levaram à falência do Lehman Brothers, em setembro de 2008, e ao receio de repercussões globais, em termos de emprego e recessão nas principais economias. Alguns economistas passaram a discutir se haveria o risco de adoção de políticas conhecidas como beggar thy neighbour policy com desvalorizações competitivas das moedas de diversas nações e políticas de compras acentuadas de reservas. O objetivo deste trabalho consiste em avaliar em que medida houve alterações importantes nos níveis estimados de desalinhamentos cambiais, no período pós-crise, para um grupo grande de países. Dois são analisados com mais detalhe: Brasil e Estados Unidos. O trabalho também procura inovar no cálculo de bandas de precisão para as estimativas, por meio da utilização de técnicas de bootstrap, nos moldes propostos por Cavaliere, Rahbek e Taylor (2012) e adaptados ao contexto de desalinhamento cambial.
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The eruption of North American financial crisis had generated a sequence of events that culminated with the bankruptcy of Lehman Brothers in September of 2008 and the spread of the large scale recession and unemployment fear in developed economies. Some experts argued that some countries could have implemented exchange rates policies known as “beggar thy neighbor policy” with competitive depreciations of their currencies and an aggressive accumulation of foreign reserves. This paper aims to assess whether or not there has been observed important changes in exchange rate misalignments for selected countries since 2008. Two cases will be analyzed in deeper detail: Brazil and United States. The paper also estimate the precision of misalignments estimative using bootstrap techniques developed by Cavaliere, Rahbek e Taylor (2012) and adapted to misalignment literature.
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