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https://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/2184
Full metadata record
DC Field | Value | Language |
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dc.contributor.author | Matsumura, Marco S. | - |
dc.contributor.author | Moreira, Ajax Reynaldo Bello | - |
dc.coverage.spatial | Brasil | pt_BR |
dc.date.accessioned | 2013-11-21T12:01:38Z | - |
dc.date.available | 2013-11-21T12:01:38Z | - |
dc.date.issued | 2006-08 | - |
dc.identifier.uri | http://repositorio.ipea.gov.br/handle/11058/2184 | - |
dc.description.abstract | Este texto utiliza um modelo de não para estudar a interação entre variáveis macro e a estrutura a termo das taxas de juros (ETTJ), interação que é um elemento crítico para política monetária e para a previsão. O modelo foi utilizado para analisar a ETTJ de títulos emitidos no mercado doméstico do Brasil e a sua relação com a taxa de câmbio e uma medida de inflação esperada, utilizando dados diários no período 2000-2005. Os modelos foram estimados em duas versões. Uma contínua estimada por máxima verossimilhança e outra discreta estimada por Monte Carlo Markov Chain (MCMC). Concluímos que: 1) os resultados das duas versões foram qualitativamente, e, em muitos casos, quantitativamente iguais, o que sugere a robustez dos resultados; 2) avaliamos a importância relativa das fontes de determinação das ETTJ, em particular dos choques cambiais, de inflação, e de movimentos autônomos da taxa de juros. | pt_BR |
dc.language.iso | en-US | pt_BR |
dc.publisher | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.title | Macro factors and the Brazilian yield curve with no arbitrage models | pt_BR |
dc.title.alternative | Texto para Discussão (TD) 1210: Macro factors and the Brazilian yield curve with no arbitrage models | pt_BR |
dc.title.alternative | Fatores macro e a curva de juros brasileira com modelo de não arbitragem | pt_BR |
dc.type | Texto para Discussão (TD) | pt_BR |
dc.rights.holder | Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) | pt_BR |
dc.source.urlsource | www.ipea.gov.br | pt_BR |
dc.location.country | BR | pt_BR |
dc.description.physical | 34 p. : il. | pt_BR |
dc.rights.license | É permitida a reprodução deste texto e dos dados nele contidos, desde que citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são proibidas. | pt_BR |
dc.subject.keyword | Estrutura a termo das taxas de juros | pt_BR |
dc.subject.keyword | Interação entre variáveis macro e a estrutura a termo das taxas de juros | pt_BR |
dc.subject.keyword | Política monetária | pt_BR |
dc.subject.keyword | Taxa de câmbio | pt_BR |
dc.subject.keyword | Medida de inflação | pt_BR |
ipea.description.objective | Analisar a interação entre variáveis macro e a estrutura a termo das taxas de juros (ETTJ) utilizando-se um modelo de não arbitragem. | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Série monográfica: Texto para Discussão ; 1210 | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Referências bibliográficas: possui referências bibliográficsa | pt_BR |
ipea.description.additionalinformation | Conteúdo: possui apêndice | pt_BR |
ipea.access.type | Acesso Aberto | pt_BR |
ipea.rights.type | Licença Comum | pt_BR |
ipea.englishdescription.abstract | We use no arbitrage models with macro variables to study the interaction between the macroeconomy and the yield curve. This interaction is a key element for monetary policy and for forecasting. The model was used to analyze the Brazilian domestic financial market using a daily dataset and two versions of the model, one in continuous-time and estimated by maximum likelihood, and the other in discretetime and estimated by Monte Carlo Markov Chain (MCMC). Our objective is threefold: 1) To analyze the determinants of the Brazilian domestic term structure considering nominal shocks; 2) To compare the results of the discrete and the continuous time versions considering adherence, forecasting performance and monetary policy analysis; and 3) To evaluate the effect of restrictions on the transition and pricing equations over the model properties. Our main results are: 1) results from continuous and discrete versions are qualitatively and in most cases quantitatively equivalent; 2) Monetary Authorities are conservative in Brazil, smoothing short rate fluctuations; 3) inflation shock, or slope shock, depending on the model selected, are the main sources of long run fluctuations of nominal variables; and finally, 4) no arbitrage models showed lower forecasting performance than an unrestricted factor model. | pt_BR |
ipea.researchfields | N/A | pt_BR |
ipea.classification | Economia. Desenvolvimento Econômico | pt_BR |
Appears in Collections: | Economia. Desenvolvimento Econômico: Livros |
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