Currency crises in Asia and Latin America a comparison

Abstract

Na segunda metade da década de 1990, muitos países asiáticos e latino-americanos sofreram com crises cambiais. No entanto, as causas e processos das crises cambiais não são necessariamente os mesmos, embora existam muitos aspectos comuns. O objetivo deste artigo é comparar as crises cambiais em ambas as regiões, prestando atenção às políticas macroeconômicas inconsistentes sob a rápida liberalização. Primeiro, construímos um modelo teórico no qual tanto os fundamentos macroeconômicos quanto as expectativas dos agentes desempenham papéis cruciais. O modelo sugere que uma deterioração dos fundamentos macroeconômicos aumentaria a possibilidade de crise cambial através de mudanças nos padrões de comportamento dos agentes privados e do governo. Em seguida, comparamos os fundamentos macroeconômicos dos cinco países em crise na Ásia e na América Latina. Entre outros fundamentos macroeconômicos, focamos na solidez do setor bancário como um dos fatores mais importantes que diferenciou o processo de crise nas duas regiões. Finalmente, examinamos as tarefas futuras para esses países estabilizarem suas moedas.