Publicação: Anatomia do ciclo econômico, Brasil e EUA : rigidez de preços ou animal spirits ?
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Resumo
Aplicamos a metodologia econométrica de anatomia do ciclo econômico de Angeletos, Collard e Dellas (2020) para o Brasil, abrangendo de 1999 a 2025, e para os EUA em um período mais longo, de 1955 a 2025. Nosso principal resultado e que, assim como nos EUA, existe no Brasil um choque principal que governa a dinâmica do ciclo econômico. Este choque gera comovimentos similares entre as series de atividade econômica e é pouco relacionado com a inflação. No caso do Brasil, os movimentos associados a esse choque também se assemelham as oscilações de preços de commodities. As evidências encontradas na amostra estendida para os EUA favorecem teorias de ciclos econômicos em que a existência de efeitos reais de choques de demanda não depende de rigidez de preços, e sim de mecanismos baseados em conceitos keynesianos como confiança e animal spirits. No entanto, o papel dos preços de commodites na dinâmica do ciclo econômico brasileiro ainda requer esclarecimentos adicionais.
Resumo traduzido
We apply the econometric methodology of business-cycle anatomy developed by Angeletos, Collard, and Dellas (2020) to Brazil over the period 1999–2025, and to the United States over a longer sample spanning 1955–2025. Our main finding is that, as in the U.S., there exists in Brazil a main shock that governs business-cycle dynamics. This shock generates similar comovements across real activity series and is only weakly related to inflation. In the case of Brazil, the movements associated with this shock also resemble fluctuations in commodity prices. The evidence found in the extended U.S. sample favors theories in which the existence of real effects of demand shocks does not depend on price rigidity, but rather on mechanisms based on Keynesian concepts such as confidence and animal spirits. However, the role of commodity prices in the dynamics of the Brazilian business cycle still requires further clarification.
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Palavras-chave
Palavras-chave traduzidas
Business Cycles, Macroeconomics, Time Series, Price Rigidity, Animal Spirits
JEL
C22 Time-Series Models - Dynamic Quantile Regressions - Dynamic Treatment Effect Models - Diffusion Processes
E10 General
E32 Business Fluctuations - Cycles
Citação
CERQUEIRA, Vinicius dos Santos; MARTINEZ, Thiago Sevilhano; ORRILLO, Miguel. Anatomia do ciclo econômico, Brasil e EUA: rigidez de preços ou animal spirits? Rio de Janeiro: Ipea, 2026. 39 p.: il. (Texto para Discussão, n. 3214 – Publicação Expressa).
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Notas
O Ipea informa que este texto é uma publicação expressa e, portanto, não foi objeto de padronização, revisão textual ou diagramação pelo Editorial e será substituído pela sua versão final uma vez que o processo de editoração seja concluído.
Série / coleção
TD 3214