Opções reais e incentivos para investimento em infraestrutura : implicações das metodologias de indenização de ativos na decisão de investimento

Abstract

O presente estudo se insere no debate sobre aprimoramentos regulatórios para o cálculo de indenizações relativas a investimentos em bens reversíveis no caso de extinção antecipada do contrato. Através do modelo proposto de Opções Reais, explicita-se o comportamento do investidor/concessionário, explorando como a metodologia de indenização de ativos impacta suas decisões, seja na participação no certame, no preço potencial das outorgas, na decisão de investimento ou de devolução da concessão. Tais impactos são mais evidentes em concessões/PPPs de baixa atratividade, ou seja, de baixo VPL (fora do dinheiro) ou com alta incerteza de demanda.