Endividamento e desenvolvimento : algumas lições da história

Abstract

Este trabalho trata das relações entre capital externo, endividamento e desenvolvimento econômico, quando analisadas em perspectiva histórica, apresentam sugestivas advertências à formulação atual da política de "desenvolvimento com endividamento" , que vem sendo apresentada com mais virtudes do que realmente parece possuir. A teoria econômica coloca o capital externo (investimentos, empréstimos ou financiamentos) cumprindo, em termos reais, a dupla função de complementação das poupanças internas no financiamento dos investimentos e de complementação da capacidade para importar. Segundo o jargão já popularizado, os recursos externos preenchem o "hiato de recursos reais" e o "hiato de balanço de pagamentos". Constata-se sempre, ex-post, que as poupanças externas teriam se adicionado aos recursos internos disponíveis no atendimento dos níveis almejados de investimentos.