Taxa de poupança e consumo no ciclo da vida das famílias brasileiras: evidência microeconômica

Abstract

Com dados da Pesquisa de Orçamentos Familiares de 2008-2009, o estudo avalia empiricamente as implicações da teoria do ciclo da vida/renda permanente para o comportamento das trajetórias do consumo e da taxa de poupança das famílias brasileiras no ciclo da vida. O objetivo é testar a validade da hipótese de suavização intertemporal do consumo por meio do acesso ao mercado de crédito, a qual, por sua vez, implica uma taxa de poupança negativa na juventude e na velhice, quando a renda é relativamente baixa, e uma taxa positiva na meia-idade, quando a renda é alta. Supondo forte correlação entre educação e renda permanente, a amostra de famílias é dividida em grupos com diferentes níveis de escolaridade, uma vez que a capacidade de endividamento das famílias pode depender de seu estoque de riqueza e capital humano. Os resultados revelam a existência de um forte paralelismo entre renda e consumo correntes para todos os níveis de escolaridade. Em consequência, a taxa de poupança permanece positiva – devido ao motivo precaução – praticamente ao longo de todo o ciclo da vida, sendo mais elevada nas famílias de maior escolaridade. Uma possível explicação é que obstáculos institucionais para o acesso ao mercado de crédito impedem que as famílias brasileiras suavizem seu consumo no ciclo da vida mesmo quando isto é a alocação ótima resultante de suas preferências.