Publication: Financiamento ao investimento e crescimento das empresas : uma avaliação panorâmica dos produtos de crédito do BNDES no período 2008-2015
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2008 - 2015
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Investment financing and business growth: a comprehensive assessment of BNDES credit products in the 2008–2015 period
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Abstract
O BNDES tem função importante na concessão de crédito para o desenvolvimento produtivo das empresas brasileiras. O objetivo deste trabalho é fornecer um panorama geral dos efeitos dos quatro principais produtos de crédito do BNDES (Cartão BNDES, BNDES Finame, BNDES Automático e BNDES Finem) sobre o investimento, o crescimento e a produtividade das firmas apoiadas. Foram observados dados de 2008 a 2015, um período caracterizado pela expansão do volume de crédito do banco. Para controlar o viés de seleção ao apoio, o método do pareamento por escore de propensão foi combinado com a estimação por diferença em diferenças. De modo geral, a avaliação verificou efeitos positivos do apoio do BNDES a empresas na maior parte das dimensões avaliadas, principalmente no investimento, no emprego e nas receitas. Na comparação entre produtos, destacaram-se os efeitos dos produtos de apoio à aquisição isolada de bens e serviços (Cartão BNDES e BNDES Finame).
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BNDES plays an important role in providing credit for the productive development of Brazilian companies. The objective of this study is to provide an overview of the effects of BNDES’s four main credit products (BNDES Card, BNDES Finame, BNDES Automático, and BNDES Finem) on investment, growth, and productivity of supported firms. Data from 2008 to 2015 were analyzed, a period characterized by the expansion of the bank’s credit volume. To control for selection bias in support, the propensity score matching method was combined with difference-in-differences estimation. Overall, the evaluation found positive effects of BNDES support on most of the assessed dimensions, particularly in investment, employment, and revenues. Among the products, those aimed at sup porting the isolated acquisition of goods and services (BNDES Card and BNDES Finame) stood out.
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BNDES, Credit constraint, Investment, Impact assessment, Firms
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C21 Cross-Sectional Models - Spatial Models - Treatment Effect Models - Quantile Regressions
E22 Investment - Capital - Intangible Capital - Capacity
H81 Governmental Loans - Loan Guarantees - Credits - Grants - Bailouts
Citation
MARTINI, Ricardo Agostini et al. Financiamento ao investimento e crescimento das empresas: uma avaliação panorâmica dos produtos de crédito do BNDES no período 2008-2015. Pesquisa e Planejamento Econômico, Brasília, v. 55, n. 3, p. 9-40, dez. 2025. DOI: https://dx.doi.org/10.38116/ppe55n3art1.
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Description
Contribuição da equipe do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES): Sandro Peixoto, Marcus Tortorelli, Luiz Daniel Willcox, Daniel Grimaldi, Fabio Roitman, Humberto Gabrielli, Gilberto Borça Junior, Mariana Maia e Giuliane Jannibelli. E do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE): Carlos Lessa, Juarez Silva Filho e Glaucia Ferreira.