Publicação: Uma Metodologia para a estimação do risco no mercado acionário brasileiro : preço Arrow-Debreu
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Brasil
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1996-1997
País
BR
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Grau Acadêmico
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dARK
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Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
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Acesso Aberto
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Titulo alternativo
A methodology for risk estimation in the Brazilian stock market: Arrow-Debreu price
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Autor(a)
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Resumo
Um dos desafios na área de engenharia financeira é verificar como o processo de difusão difere na prática da volatilidade constante que é assumida no modelo de Black e Scholes. Este trabalho procura estimar a função densidade de probabilidade (FDP) na medida risco-neutro do Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (Ibovespa). Para tanto, usamos as metodologias desenvolvidas por Derman e Kani (1994) e Shimko (1993). As FDPs estimadas permitem inferir o risco não-estável no mercado acionário. Essas estimativas são úteis tanto para a administração do risco como para o apreçamento das opções no Ibovespa.
Resumo traduzido
A critical aspect for pricing financial securities is to assess how the actual diffusion process differs from the standard Black-Scholes model. This work estimates the Arrow-Debreu Implied State-Price Densities and its equivalent risk-neutral Probability Density Function (PDF) for the Brazilian stock market index by using the methodologies developed by Derman-Kani (1994) and Shimko (1993). The estimated PDFs allow us to infer the market risk for the purposes of both risk
management and pricing financial securities in non-arbitrage models like Black and Scholes
(1973) or Merton (1973).