Publication: Índices ponderados de agregados monetários para o Brasil
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Brasil
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1974-91
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BR
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Abstract
Um problema clássico de política monetária é a escolha do agregado monetário apropriado para se medir a liquidez da economia. Os agregados monetários tradicionais — M1, M2 M3 e M4 — são deficientes, pois somam ativos financeiros heterogêneos. Baseando-se nas teorias da agregação e dos números índices, Barnett (1980) propôs o índice Divisia, para agregar os serviços monetários dos ativos financeiros, com propriedades bastante atrativas. Neste artigo calculamos o índice Divisia para os agregados M2 M3 e M4 para o Brasil com dados mensais referentes ao período 1974/91. Os resultados mostram diferenças significativas no comportamento deste índice vis-à-vis àquele do índice tradicional da soma simples de ativos.
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The choice of an appropriate monetary aggregate is a major problem in monetary policy. The traditional aggregates, such as M1, M2, M3 and M4, have some shortcomings for they add together heterogeneous assets by way of a simple sun. Based on economic aggregation and the index numbers theory, Barnett (1980) proposed the Divisia index for the aggregation of the monetary services (moneyness) of the various assets. In the present study we calculate the Divisia index for the monetary aggregates M2, M3 and M4 in Brazil with monthly data in the period 1974/1991. The results show significants differences in the pattern of this index via-à-vis the one obtained by using the simple sum of the assets.