Publication: Lições da década de 1890 para a de 1980
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Speaker / Moderator / Discussant
Abstract
Este trabalho analisa as crises de endividamento da Argentina e do Brasil na década de 1890, discutindo a importância da política monetária interna vis-à-vis os fatores externos como causadores da desvalorização e determinando o papel diferenciado dos influxos reduzidos de capital na Argentina em comparação com o Brasil. É ressaltada a diferença na aceitação de títulos brasileiros e argentinos no mercado londrino e as consequências da avaliação do mercado para a desafogo da dívida. Também são comparadas os ajustes internos que se fizeram necessários na década de 1890 para se conseguir o equilíbrio do balanço de pagamentos. 0 estudo termina traçando paralelos entre os padrões cíclicos de desenvolvimento periférico com financiamento externo da década de 1890 e a dependência da dívida por parte dos países em desenvolvimento nas décadas de 1970 e 1980.
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This paper analyzes the debt crises of Argentina and Brazil in the 1890s. It discusses the importance of domestic monetary policy versus external factors in provoking devaluation and establishes the differential role of reduced capital inflows in Argentina relative to Brazil. The paper emphasizes the different acceptance of Argentina and Brazilian securities on the London market and the consequences of market valuation for debt relief. It also contrasts the domestic adjustments required in the 1890s to achieve balance of payments equilibrium. The paper concludes by drawing parallels between the cyclical pattern of peripheral, externally financed development in the 1890s and developing country reliance on debt in the 1970a and 1980s.