Considerações sobre a obrigatoriedade de recolhimento de parte dos empréstimos externos

Abstract

Este estudo trata de decisão do Conselho Monetário Nacional que refletiu uma certa mudança de atitude com relação à política financeira com o exterior. Essa mudança também de certa forma reconheceria que os custos decorrentes da não intervenção poderiam vir a superar os benefícios. Contudo, pode-se mesmo questionar sobre a existência desses "benefícios", na medida em que a maior parte dos recursos não são, de fato, transferências efetivas e sim meramente acúmulos de reservas financeiras no exterior. De qualquer forma, ou a medida se complementa com esquemas de ágil mobilização de recursos internos ou, muito provavelmente, a manutenção do recolhimento acarretará indesejáveis pressões no sentido da elevação das taxas de juros internos, sem que de fato tenha se resolvido realmente o problema.