Publicação: Sobre o funcionamento dos fundos garantidos
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Cobertura espacial
Brasil
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1996-1997
País
BR
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Grau Acadêmico
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dARK
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Detentor dos direitos autorais
Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea)
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Acesso Aberto
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Licença Comum: é permitida a reprodução deste texto, desde que obrigatoriamente citada a fonte. Reproduções para fins comerciais são rigorosamente proibidas.
Titulo alternativo
Sobre o funcionamento dos fundos garantidos: Texto para Discussão (TD) 561, On the functioning of guaranteed funds
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Resumo
Neste trabalho, além de expor a precificação e o hedge de fundos garantidos, examinamos mediante simulação histórica o ganho que um administrador hipotético de um fundo garantido, com as mesmas características do fundo garantido mais popular do Brasil, teria obtido no período agosto de 1996/junho de 1997. Os resultados mostram que, apesar de substanciais riscos de erro de replicação dinâmica, o seguro de portfólio teria sido vendido ao aplicador a um preço consideravelmente superior ao “justo”.
Resumo traduzido
In this discussion text, besides showing the pricing and hedging of the Brazilian capital guaranteed funds, we examine through historical simulation the effective gain that an hipothetical guaranted fund administrator, with the same operational characteristics of the most popular of these funds, would have obtained from August 1996 to June 1997. The results show that, although there were substantial dynamic replication risks, the portfolio insurance would have been sold to the investor considerably above the “fair” price.