Publication: Resolução ótima de preços na Bolsa de Valores de São Paulo
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Speaker / Moderator / Discussant
Abstract
Agentes costumam usar um conjunto discreto de preços para atenuar os custos de negociação, pois reduz o tempo necessário para fechar uma transação ao limitar a quantidade de informação que deve ser trocada entre as partes. Por outro lado, se o conjunto discreto de preços não inclui um preço aceitável para ambas as partes, algumas transações podem deixar de ser concluídas. A resolução ótima dos preços contrabalança esses dois efeitos, de modo a minimizar os custos de transação. Este trabalho investiga a resolução ótima de preços na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa). Os resultados são empiricamente relevantes, uma vez que permitem a formulação de uma proposta de resolução diferenciada de preços para aumentar a liquidez da Bovespa.
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Agents usually use a discrete set of prices to alleviate transaction costs for it reduces the bargaining time by reducing the amount of information that parties must exchange. On the other hand, if the discrete price set does not include an acceptable price for both parties, then some transactions may never occur. The optimal price eesolution accounts for this tradeoff so as to minimize the transaction costs. This paper investigates the optimal price resolution of the São Paulo stock exchange (Bovespa). Our results are empirically relevant in that they suggest that a minimum price variation that depends on the share price could increase the market liquidity at Bovespa.