Stabilization programs versus globalization of the 1990's

Abstract

Discute a relação entre programas de estabilização econômica e a globalização nos anos 1990, analisando o caso brasileiro. Após décadas de industrialização via substituição de importações, o país passou por reformas estruturais que abriram a economia e reduziram a participação estatal, permitindo maior mobilidade de capitais e acesso a financiamento externo. Embora essas mudanças tenham favorecido a estabilização inicial, especialmente com o Plano Real, também geraram vulnerabilidades: juros elevados, sobrevalorização cambial, déficits comerciais e crescimento da dívida pública. A dependência de poupança externa e crises de credibilidade levaram à adoção de regime de câmbio flutuante em 1999, mas a política monetária baseada em metas de inflação enfrentou restrições devido ao risco-país e à dominância fiscal. Conclui-se que, apesar de a globalização ter auxiliado na estabilização, ela também intensificou desequilíbrios internos, impondo altos custos de juros e superávits fiscais, o que limitou o crescimento econômico.